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#StateAid위원회는 헝가리와 이탈리아의 은행 손상된 자산 관리 조치를 승인

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유럽​​ 플래그유럽연합 집행위원회는 헝가리와 이탈리아 은행의 대차대조표에서 부실 대출을 국가 ​​지원 없이 이체하는 것을 목표로 하는 헝가리와 이탈리아의 계획을 확인했습니다.

위원회는 헝가리 자산 관리 회사가 사용하는 가격 책정 모델을 통해 부실 대출을 시장 가격으로 구매할 수 있다고 결론지었습니다. 위원회는 또한 이탈리아 당국이 선택한 국가 보증 제도에 따라 유동화 부실 대출에 대한 보증을 제공함으로써 국가가 감수하게 될 위험에 대해 시장 조건에 따라 보상을 받을 것이라고 결정했습니다. 이는 Margrethe Vestager 국장과 Pier Carlo Padoan 장관이 26년 2016월 XNUMX일에 합의한 내용을 공식화한 것입니다.

회원국이 민간 투자자처럼 개입하고 민간 투자자가 받아들인 방식으로 감수한 위험에 대해 보상을 받는 경우, 그러한 개입은 국가 지원에 해당하지 않습니다. 따라서 위원회는 헝가리나 이탈리아 조치 모두 EU 규정의 의미 내에서 국가 지원을 포함하지 않는다고 결론지었습니다.

경쟁 정책을 담당하고 있는 Vestager는 다음과 같이 말했습니다. “오늘의 결정은 EU 규정이 국가 지원 여부에 관계없이 은행 대차대조표 정리를 시작할 수 있는 다양한 도구를 회원국에 제공한다는 것을 보여줍니다. 위원회의 역할은 단순히 중앙 정부의 선택이 공공 재정에 과도한 부담을 주거나 EU의 공평한 경쟁의 장을 왜곡하지 않도록 하는 것입니다.”

부통령 발디스 돔브로브스키스, Euro and Social Dialogue를 담당하고 있는 그는 다음과 같이 말했습니다: “일부 회원국에서 높은 수준의 부실 대출이 은행의 대차대조표에 부담을 주고 기업과 가계에 대한 대출 능력을 저해하고 있습니다. 이는 과거에도 특히 유럽연합 집행위원회의 권고 사항에서 강조되었습니다. 헝가리와 이탈리아 당국이 계획하고 위원회가 승인한 조치는 회원국들이 이 문제에 더 많은 관심을 기울이고 있음을 보여주며, 국가 지원에 의존하지 않는 솔루션 설계 가능성을 보여줍니다. 이러한 계획의 효율성은 은행 부문과 더 넓은 경제 부문의 개혁을 병행함으로써 향상될 것입니다.”

헝가리 불량은행

MARK는 헝가리의 지급 능력 있는 금융 기관이 자발적으로 상업용 부동산을 담보로 한 특정 부실 대출 풀을 시장 가격에 판매하기로 결정할 수 있는 헝가리 자산 관리 회사입니다. MARK는 이러한 자산의 시장 가격을 결정하기 위해 특정 평가 방법을 적용합니다. 이는 헝가리 은행이 보유하고 있는 특정 부실 대출에 대한 워크아웃을 시작하기 위한 것입니다. MARK의 예산은 초기에 1억 유로로 설정되었으며 이후 단계에서 늘어날 수 있습니다.

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특히 MARK는 사무실, 호텔, 소매 프로젝트(예: 쇼핑 센터), 토지 및 산업 시설(예: 창고)과 같은 상업용 부동산 자산을 담보로 한 부실 대출을 구매할 것입니다. 위원회의 평가에 따르면 이전 가격을 결정하는 MARK의 방법론은 시장 적합성 평가를 보장할 것입니다.

  • 첫째, 위원회는 각 자산 범주에 대해 MARK가 개발한 세분화된 평가 모델이 시장 상황에 따라 가격을 설정한다고 결론지었습니다. 이는 신중한 매개변수와 일반적으로 인정되는 평가 방법을 기반으로 합니다. 또한, 모델은 이용 가능한 가장 최근의 시장 거래 가격을 기준으로 보정되었습니다.
  • 둘째, MARK는 독립적인 평가자를 고용하여 평가 모델을 기반으로 평가를 수행하며, 자격을 갖춘 검증자가 이를 다시 확인합니다.
  • 셋째, 양도가액 상한제, 거래 사후 검증 등 추가적인 보호 조치를 통해 실제 거래에 국가 지원이 개입되지 않도록 더욱 강화하겠습니다.

따라서 위원회는 이 법안이 EU 국가 지원 규칙의 의미 내에서 국가 지원이 면제된다는 결론을 내렸습니다. 이 결정은 MARK의 설정, 자금 조달 및 거버넌스와 관련된 다른 법적 측면의 준수에 대한 입장을 취하지 않습니다.

이탈리아 국가 보증 제도

이탈리아 국가 보증 제도는 이탈리아 은행이 부실 대출을 대차대조표에서 유동화하고 제거하는 데 도움을 주기 위해 고안되었습니다. 개별적으로 관리되는 민간 유동화 수단은 은행에서 부실 대출을 구매하고 이를 모아서 투자자에게 다양한 위험 수준으로 보유하고 있는 유동화 자산에 대한 채권(예: 위험 부담 후순위 채권 및 선택 사항) 메자닌 채권도 판매합니다. 위험도가 낮은 노인 노트로서, 이는 또한 주정부 보증의 혜택을 받을 것입니다. 목표는 광범위한 투자자를 유치하고, 은행이 부실 대출을 최대한 빨리 정리하고 유동성을 개선하도록 장려하는 것입니다.

위원회의 평가에 따르면 선순위 채권에 대한 국가 보증은 감수한 위험에 따라 시장 조건, 즉 시장 상황에서 민간 사업자가 허용할 수 있는 방식으로 보상될 것으로 나타났습니다. 이는 특히 다음 요소에 의해 보장됩니다.

  • 첫째, 국가 보증은 상위 트랜치에만 적용되므로 국가에 대한 위험은 제한됩니다. ECB가 승인한 독립적인 평가 기관은 국가 보증을 고려하지 않고 선순위 트랜치의 채권이 투자 등급 위험과 일치하는지 확인합니다. 선순위 트랜치를 상환하는 증권화 수단의 능력은 무엇보다도 기본 자산의 워크아웃 비율, 증권화 수단 비용, 후순위 트랜치의 두께 및 메자닌 트랜치(있는 경우) 및 서비스 제공자의 품질에 따라 달라집니다. .
  • 둘째, 트랜치의 위험 분배와 증권화 기관의 설립은 국가가 위험을 감수하기 전에 시장에서 테스트되고 확인될 것입니다. 선순위 트랜치에 대한 국가 보증은 무보장 및 위험 부담 후순위 트랜치의 최소 절반 이상이 민간 시장 참여자에게 성공적으로 판매된 경우에만 유효합니다.
  • 셋째, 감수한 위험에 대한 국가의 보상은 시장 조건에 따릅니다. 보증 수수료는 시장 벤치마크(이탈리아 기반 회사의 신용불이행스왑 가격 바구니)를 기준으로 하며 국가가 보증을 부여하는 위험 수준과 기간에 해당합니다. 이는 지불된 보증 수수료가 국가의 노출 기간에 따라 시간이 지남에 따라 증가한다는 것을 의미합니다. 외부 서비스 제공자를 임명하는 것 외에 이 수수료 구조는 워크아웃의 효율성을 높이고 부실 대출에 대한 회수 가능성을 높이는 것을 목표로 합니다.

이를 토대로 위원회는 해당 법안이 EU 규정의 의미 내에서 국가 지원이 필요하지 않다는 결론을 내릴 수 있었습니다.

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