가을 2019 EU 경제 전망 – 도전의 길

| 11월 8, 2019

유럽 ​​경제는 현재 7 년 연속 성장하고 있으며 2020 및 2021에서 계속 확장 될 것으로 예상됩니다. 노동 시장은 강세를 유지하고 실업률은 계속 하락하고 있습니다.

그러나 외부 환경은 훨씬 덜지지적이고 불확실성이 높아지고 있습니다. 이는 특히 제조업 부문에 영향을 미치며 구조적 변화도 겪고 있습니다. 결과적으로, 유럽 경제는 장기적인 침체 성장과 음소거 인플레이션으로 향하고 있습니다. 유로존 국내 총생산 (GDP)은 이제 1.1에서 2019 %, 1.2 및 2020에서 2021 % 증가 할 것으로 예상됩니다. Summer 2019 Economic Forecast (7 월에 게시)와 비교하여 성장 예측은 0.1의 2019 백분율 포인트 (1.2 %에서)와 0.2의 2020 백분율 포인트 (1.4 %에서)로 다운 그레이드되었습니다.

EU 전체에서 GDP는 1.4, 2019 및 2020에서 2021 % 증가 할 것으로 예상됩니다. 2020에 대한 예측도 여름과 비교하여 수정되었습니다 (1.6 %에서).

유로 및 사회 대화, 금융 안정성, 금융 서비스 및 자본 시장 연합 부사장 Valdis Dombrovskis는 다음과 같이 말했습니다 :“지금까지 유럽 경제는 덜지지적인 외부 환경 속에서 회복력을 보여주었습니다. 경제 성장이 계속되고 일자리 창출이 강력하며 국내에 강한 수요. 그러나 우리는 무역 분쟁과 관련하여 높은 불확실성, 지정 학적 긴장감 증가, 제조 부문의 지속적인 약화 및 Brexit과 같은 문제에 직면 할 수 있습니다. 저는 공공 부채 수준이 높은 모든 EU 국가들이 신중한 재정 정책을 추구하고 부채 수준을 하향 조정할 것을 촉구합니다. 반면, 재정 공간이있는 회원국들은 지금이를 사용해야합니다.”

경제 및 금융 업무, 세무 및 관세청장 Pierre Moscovici는 다음과 같이 말했습니다. EU 경제의 기본은 견실합니다 : 6 년간의 성장 후 실업
유럽 ​​연합 (EU)은 세기의 전환 이후 가장 낮고 GDP의 1 % 미만의 총 적자. 그러나 도전적인 길은 안주 할 여지를 남기지 않습니다. 유럽의 탄력성을 강화하고 성장을 지원하기 위해서는 모든 정책 수단을 사용해야합니다.”

국내 중심의 섹터에 의존하는 성장

미국과 중국 간의 무역 긴장이 지속되고 특히 무역과 관련하여 높은 수준의 정책 불확실성이 투자, 제조 및 국제 무역을 약화 시켰습니다. 세계 GDP 성장률이 약세를 보일 것으로 예상되는 유럽의 성장은보다 국내 지향적 인 부문의 강점에 달려 있습니다. 이는 임금 인상, 유리한 자금 조달 조건, 그리고 일부 회원국에서는지지 재정 조치를 지원하는 노동 시장에 의존 할 것이다. 모든 회원국이 지속적으로 경제를 확대해야하는 반면, 국내 성장 동력만으로는 가능성이 낮습니다.
강력한 성장을 이끄는 데 충분합니다.

개선이 둔화 될 것이지만 노동 시장은 양호 할 것입니다. EU 전역의 일자리 창출은 놀랍도록 탄력적 인 것으로 입증되었습니다. 이는 경제 발전이 일반적으로 일자리에 영향을 미치는 데 시간이 걸리고 서비스 부문으로의 고용 이동으로 인해 발생하기 때문입니다. 고용은 기록적으로 높으며 EU의 실업률은 세기 초부터 가장 낮은 수준에 있습니다.

순 일자리 창출은 둔화 될 것으로 보이지만, 유로 지역의 실업률은 올해 7.6 %에서 7.4의 2020 %, 7.3의 2021 %로 계속 하락할 것으로 예상됩니다. EU에서는 실업률이 올해 6.3 %로 떨어지고 6.2 및 2020에서 2021 %로 정산 될 것으로 예상됩니다. 음소거 상태로 유지되는 인플레이션

유로존의 인플레이션은 에너지 가격의 하락으로 인해 올해까지 둔화되었으며 기업들은 고객에게 물려주는 것이 아니라 마진이 높은 임금의 비용을 크게 흡수하기로 결정했기 때문입니다.

향후 2 년 동안 인플레이션 압력은 소멸 될 것으로 예상됩니다. 유로존 인플레이션 (소비자 물가 지수)은 올해와 내년에 1.2 %로 예상되며 1.3에서 2021 %로 상승합니다. EU에서는 인플레이션이 올해 1.5 %, 내년 1.7 %, 2021 %로 예상됩니다.

5 년 연속 공공 부채 수준 감소 IP / 19 / 6215 미결제 부채로 인한 매우 낮은 이자율로 인해 유럽의 공공 재정이 소폭 상승 할 것으로 보입니다. GDP 성장률은 낮음에도 불구하고 유로존의 총 GDP 대비 공공 부채 대 GDP 비율은 올해 86.4 %, 85.1 %, 2020 % (84.1)로 5 년 연속 감소 할 것으로 예상됩니다.

EU에 대해서도 동일한 요인이 적용됩니다 .GDP의 공공 부채 대비 비율은 올해 80.6 %로 79.4에서 2020 %로, 78.4에서 2021 %로 떨어질 것으로 예상됩니다. 대조적으로, 일부 회원국에서는 성장이 적고 재량적인 재정 정책이 다소 완화되어 정부 수지가 소폭 악화 될 것으로 예상됩니다.

유로존의 총 적자는 정책 변경이 없을 경우 0.5에서 GDP의 2018 %가 올해 0.8 %, 0.9에서 2020 %, 1.0 %에서 2021 %로 증가 할 것으로 예상됩니다. 그러나 유로 면적 집계 재정 상황, 즉 19 유로존 회원국의 구조적 예산 균형의 총체적인 변화는 대체로 중립을 유지할 것으로 예상됩니다. EU에서는 0.7 GDP의 2018 %에서 올해 0.9 %, 1.1 %에서 2020 %, 1.2에서 2021 %로 집계 적자가 증가 할 것으로 예상됩니다.

전망에 대한 위험은 주로 단점으로 남아 있습니다. 많은 위험이 예측보다 낮은 성장으로 이어질 수 있습니다. 불확실성의 추가 증가 또는 무역 및 지정 학적 긴장의 증가는 지금까지 시행 된 정책 조치의 영향으로 약한 중국의 둔화로 인해 성장을 둔화시킬 수 있습니다. 집에 가까워 질수록 위험에 처한 Brexit과 제조 부문의 약세가 국내 중심 부문에 더 큰 파급 효과를 가져올 수있는 가능성이 있습니다.

거꾸로, 무역 긴장 완화, 중국의 더 강한 성장 및 지정 학적 긴장 완화는 성장을 지원할 것입니다. 유로존에서는 재정 공간이있는 회원국이 예상보다 더 많은 재정 정책 정책을 선택한다면 성장에 도움이 될 것입니다. 그러나 전반적으로 위험의 균형은 결정적인 단점으로 남아 있습니다.

EU에서 영국을 철수하는 과정에 비추어 EU27와 영국 간의 거래 패턴 측면에서 현상 유지에 대한 순수한 기술적 가정에 기초한 전망이 있습니다. 이는 예측 목적만을위한 것이며, 50 조항의 맥락에서 진행중인 프로세스와 관련이 없습니다.

배경

이 예측은 21 10 월 2019 마감일의 환율, 금리 및 원자재 가격에 관한 일련의 기술적 가정을 기반으로합니다. 정부 정책에 대한 가정을 포함하여 다른 모든 수신 데이터의 경우이 예측은 24 10 월 2019까지의 정보를 고려합니다. 정책을 확실하게 발표하고 적절한 세부 사항을 명시하지 않는 한
예측은 정책 변경이 없다고 가정합니다. 유럽위원회의 다음 예측은 Winter 2020 임시 경제 예측에서 GDP와 인플레이션 전망의 업데이트가 될 것입니다.

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