# 코로나 바이러스-두려움에 의한 자본 이동으로 증가 된 투자 위험

여러 국가에서 새로운 코로나 바이러스가 발생하면서 세계 시장은 시정 상태로 떨어졌습니다.

위험을 회피하는 시장 환경에서 투자자는 주식 시장에서 벗어나고 있습니다. 전체 주식 시장의 움직임이 일주일 동안 11 % 하락한 것을 보여주는 MCSI All Country World Index (ACWI) on 24 월 28-3583. Dow Jones는 일주일 내에 3 포인트 하락하여 역사적인 기록을 세웠습니다. 미국 주식 시장의 수정으로 역사적인 기록이 세워졌고 1.1 조 달러 이상의 시장 가치가 사라졌습니다. 유럽 ​​시장에서 새로운 코로나 바이러스에 대한 우려로 인해 투자자들은 주로 기술 주식으로 구성된 주식 시장에서 철수했으며, 시장 가치가 XNUMX 조 XNUMX 천억 달러를 넘어 네덜란드의 연간 GDP를 초과하기도했습니다.

257 억 달러의 자산을 보유한 SPDR S & P ETF Trust SPY는 13 주일 내에 2 억 달러의 자본 유출을 경험했으며, 이는 2019 년 만에 가장 큰 주간 자본 손실입니다. 이로 인해 펀드 자산 가치는 225 년 9.6 월 마지막 수준으로 하락했습니다. 아시아 태평양 지역에서는 Nikkei 8 지수가 5 % 하락한 반면 한국의 KOSPI는 4 % 하락했습니다. 중국 A 주가 6 % 하락했고, 홍콩 항셍 지수는 XNUMX % 하락했으며, 모든 시장에서 심각한 자본 인출을 경험했습니다. 일주일 만에 글로벌 주식 시장에서 미화 XNUMX 조 달러의 시장 가치가 사라졌습니다.

투자 자금은 위험한 자산을 축소시키고 있으며 위험한 채권은 면제되지 않습니다. ICE (US Intercontinental Exchange) 데이터에 따르면 28 월 5.21 일 미국 국채에 대한 고수익 채권의 스프레드가 1.38 %로 확대되어 일주일에 5 % 포인트 증가하고 지난해 처음으로 5.2 %를 넘어 섰습니다. 2019 개의 가장 큰 정크 본드 ETF도 기록적인 자본 유출을 경험했습니다. IBOXX 고수익 회사채 기금과 SPDR Bloomberg Barclays 고수익 채권 ETF는 지난 주에 16 억 달러의 손실을 경험했습니다. 최근 글로벌 채권 발행 시장은 리스크 프리미엄이 급등하여 채권자들이 부수적으로 머물러있게됨에 따라 효과적으로 폐쇄되었습니다. 미국 연방 준비 은행 통계에 따르면 XNUMX 년 XNUMX 월 현재 미국 기업 부채 및 대출 잔고는 XNUMX 조 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 자금을 인출하면 재정적으로 취약한 회사의 기본 위험이 증가합니다.

고위험 자산을 공격적으로 판매하는 투자자는 자산이 미국 재무부와 같은 시장의 안전한 피난처로 유입됩니다. 미국의 10 년 재무부 수익률은 계속해서 새로운 역사적 최저치를 설정합니다. 안전한 피난처와 금리 인하를 추구하는 투자자들의 구매로 인한 결합 효과로 인해 미국 10 년물 국고 수익률은 1.11 월 28 일 10 %로 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다. 미국에서는 1.11 년 만기 국채 (3 %)가 1.29 개월 국채 수익률 (XNUMX %)보다 낮아 경제 침체의 선구자로 널리 알려진 역 수율 곡선을 보여줍니다.

또한 자본은 이전에 변동성이있는 엔화로 다시 흐릅니다. 28 월 107.4 일 미국 시장에서 일본 엔 환율은 달러당 107.6-2 엔으로 증가했습니다. 중국의 새로운 코로나 바이러스 전염병이 점차 통제되면서 6.8 월 XNUMX 일의 최근 상황을 살펴보면 외국 자본이 수정 된 중국 A 주 시장으로 유입되기 시작합니다. A- 주가의 증가에 따라 상하이-심천-홍콩 증권 거래소는 인민폐로 XNUMX 억 위안의 순 자본 유입을 경험했습니다.

위험에 대한 투자자의 우려가 높아짐에 따라 국제 자본은 더 안전한 자산을 찾기 위해 노력하고 있으며 글로벌 금융 시장의 불균형이 증가하고 있습니다. ANBOUND의 조사에 따르면, 거시적 차원에서는 주식 시장의 하락으로 일부 부가 사라졌지 만 세계 자본 잉여 상황은 개선되지 않았다. COVID-19 전염병이 아직 통제되지 않고 있으며, 투자자 위험 선호도는 아직 개선되지 않고 있지만, 국제 자본은 여전히 ​​다른 시장으로 유입되어 자산 가격 변동성과 시장 유동성 불균형이 증가합니다.

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이러한 위험 회피는 자산 차별화를 악화시켰다. 한편으로는 저 위험 자산이 부족한 반면, 다양한 위험 자산은 자본 부족과 관심 부족에 직면 해 있습니다. 이는 시장 왜곡의 심화를 의미하며 자본 유입이 중단되면 시장 붕괴가 발생할 수 있습니다.

연방 준비 은행과 같은 중앙 은행은 확장 통화 정책을 구현하여 시장을 지원할 수 있습니다. 국제 정산 은행은 전 세계 주요 중앙 은행이 계속해서 확장 정책 위치를 유지하고 있으며 일부 신흥 시장 경제는 정책을 완화하고 있다고 지적했다. 이는 글로벌 유동성 초과가 증가 할 것임을 보여줍니다. 국제 결제 은행 (Bank of International Settlements)의 연구원들은 시장 참여자들이 심각한 우려와 불확실성에 둘러싸여 있고 경제의 V 자형 회복에 대한 기대는 현재 매우 비현실적인 것으로 보인다고 말했다. ANBOUND가 이전에 언급했듯이, 이는 저금리 통화 환경의 형성을 악화시키고 전반적인 투자 수익을 감소시킵니다. COVID-19 전염병이 여전히 확대되면서 정책 완화가 자본 흐름 추세를 어느 정도 되돌릴 수 있는지에 대해서는 확실하지 않습니다.

최종 분석 결론 :

새로운 코로나 바이러스의 확산으로 인해 투자자 자본은 위험한 자산에서 안전한 피난처로 이동하고 있습니다. 전반적인 자본 잉여의 배경에 대해, 다른 시장에서의 자본 흐름의 급증은 국가 및 다른 자산 시장에 전례없는 충격을 가져 오게 될 것입니다. 큰 변동과 조정은 미래 금융 시장의 새로운 표준이 될 것이며 금융 시장에서 투자 위험을 증가시킬 것입니다.

1993 년 Anbound Think Tank의 창립자 인 Chan Kung은 현재 ANBOUND 수석 연구원입니다. Chan Kung은 중국의 유명한 정보 분석 전문가 중 한 명입니다. Chan Kung의 뛰어난 학술 연구 활동의 대부분은 특히 공공 정책 분야에서 경제 정보 분석에 있습니다.

Wei Hongxu, 북경 대학교 수학 대학원에서 박사 학위를 취득했습니다. 2010 년 영국 버밍엄 대학교에서 경제학을 전공했으며 연구원 베이징에 본사를 둔 독립적 인 싱크 탱크 인 Anbound Consulting에서 1993 년에 설립 된 Anbound는 공공 정책 연구를 전문으로합니다.

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