#BP는 러시아 석유 재벌 로즈 네 프트의 리더십 변화를 개시 할 수있다

BP plc 주주 중 한 소식통은 주주들이 Rosneft 지분 19.75%라는 의심스러운 러시아 자산의 소유권에 불만을 갖고 있다고 보고했습니다. 소식통에 따르면 이 불만은 회사 CEO인 로버트 더들리(Robert Dudley)가 지분을 20% 이상으로 늘리는 것은 말도 안 되는 발언 때문에 발생했다고 한다. BP가 소유한 Rosneft 주식의 가치는 루블 가치 하락으로 인해 5.5년 2013월 인수 이후 XNUMX억 달러 감소했습니다. 쓰기 스티브 맥케이.

올해 러시아 정부는 막대한 연방 예산 적자를 충당하기 위해 보유 지분 19.5% 중 69.5%를 매각할 계획이다. 11월 XNUMX일, 독립 매체인 러시아 비즈니스 서비스(Russian Business Service)는 Rosneft의 대표인 Igor Sechin이 BP가 Rosneft 경영진을 변경할 수 있는 회사의 차단 지분을 획득하는 것을 막도록 정부에 촉구했다고 보도했습니다.

회사의 언론 서비스는 그 정보를 거의 즉시 반박하고 그것을 환상이라고 불렀습니다. 급히 준비된 보도자료에서 “로즈네프트와 최대 소주주인 BP의 파트너십은 전략적이고 장기적이며 상호 신뢰를 바탕으로 한 파트너십”이라고 평가했다. 그럼에도 불구하고 BP 주주들은 러시아 최대 석유 생산 회사의 경영에 불만을 품을 심각한 이유가 있습니다. 최근 회사 웹사이트에 공개된 회사의 2015년 재무제표는 경영진이 실제 상황을 크게 꾸미기 위해 의도적으로 재무 결과를 조작하고 있음을 보여줍니다.

회사는 IAS라고도 알려진 국제회계기준을 특별한 방식으로 사용합니다. 감사인들은 1년 2014월 39일에 회사가 IAS XNUMX '금융상품: 인식 및 측정'에 따라 수출 수익에 대한 위험회피 수단으로 대출 및 차입금에 대한 달러 표시 부채의 일부로 지정되었음을 명시합니다. 명칭.

이러한 혁신적인 회계 접근 방식에 대한 정보는 2015년 29월에만 공개되었습니다. 이는 회계 변경이 IAS 요구 사항에 반하여 비밀리에 이루어졌음을 의미합니다. 보고 표준에 따르면 회사는 헤징 도구를 사용하기 전에 회계 메커니즘에 대한 자세한 문서를 준비하고 승인해야 합니다. 그럼에도 불구하고 이전 기업 문서에서는 헤징과 관련된 회계 방법의 변경에 대해 언급하지 않았습니다(이익이 크게 감소한 2014년 XNUMX월 XNUMX일에 발표된 중간 IAS 보고서 포함).

그 후 회사의 회계 정책은 원하는 결과를 얻기 위해 "수정"되었습니다. 분석가에 따르면 이러한 부채 부채 회계 방법을 사용하면 Rosneft는 "기타 자금 및 적립금"의 구성 요소로서 498억 루블(100억 루블의 세금 효과 제외)의 손실을 피할 수 있었지만 손익 계산서에서는 그렇지 않았습니다. 따라서 Rosneft는 48년에 500억 루블(350억 GBP)의 손실 대신 3.5억 루블(2014억 GBP)의 순이익을 기록했습니다.

2015년에 Rosneft는 헤징 수단을 지정 및 재지정하는 조작을 계속해서 사용했으며(아마도 소급하여) 장부에 86억 루블(860억 215천만 GBP)의 포렉스 이익을 기록했습니다. 결과적으로 2.5억 루블(XNUMX억 GBP)의 ForEx 손실은 "기타 자금 및 준비금"에 기인하여 P&L에 대한 헤징의 긍정적인 효과를 보여줍니다. 이러한 재분류의 목표는 분명히 Rosneft 주주들에게 더 나은 그림을 제시하는 것입니다.

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그러나 이러한 전략은 향후 회사에 좋지 않은 영향을 미칠 것입니다. 분석가들은 회사가 118년까지 최소 1.1억 루블(2019억 GBP)의 연간 손실을 기록해야 할 것으로 추정합니다. 그러나 그것이 전부는 아닙니다. 회사는 또한 "해외 사업"으로 인해 194억 루블(2억 GBP)의 통화 손실을 보고했습니다.

이러한 손실을 발생시키려면 이러한 공개되지 않은 "해외 거래 및 운영"은 평균 순자산이 690억 루블이어야 하며, 7%의 루블 평가절하율에서 수익을 얻을 경우 거의 28억 GBP에 달해야 합니다. Rosneft는 이러한 "거래 및 운영"이 무엇인지 공개하지 않았습니다.

명백히 7억 GBP의 주주 가치는 Rosneft 경영진에게 아무런 문제가 되지 않습니다. 파생상품의 평가는 재무 결과를 조작하는 또 다른 도구가 되었습니다. IAS 회계정책에 따라 파생상품의 공정가치는 이용 가능한 시장자료를 이용하여 결정되어야 합니다.

그러나 회사는 "환율에 대한 합의된 예측에 대한 정보를 사용하여 미래 현금흐름의 현재 할인가치"를 기반으로 파생상품 가치를 추정한다고 주석 31에 명시된 자체 회계 정책 및 IAS 요구 사항을 무시합니다. 교환 선물 견적에. 이러한 회계처리 방법은 파생상품의 실질가치를 왜곡하고 있습니다. 분석가들에 따르면, 2015년에 신고된 손실 총액은 약 40억 루블(400억 GBP)였으며, 손실의 대부분은 만기가 다가옴에 따라 미래 기간으로 이월되었습니다.

소식통에 따르면 BP 주주들은 Rosneft 이사회의 일원인 Bob Dudley에게 편지를 보내 문제를 설명하고 BP가 상황을 바로잡을 조치를 취할 것을 요청했습니다. 이 서신은 Rosneft의 지분에 대한 통합된 입장을 표현합니다. 가능한 해결책 중 하나는 손실을 감수하고 매각하는 것인데, 이는 멕시코 만에서 발생한 Macondj 재난 사고 이후 BP CEO의 가장 심각한 실패가 될 수 있습니다.

그러나 그러한 조치는 Igor Sechin이 자신의 자리를 지킬 수 있는 기회를 제공할 것이기 때문에 Rosneft 경영진은 환영할 것입니다. 또 다른 하나는 러시아 정부로부터 헐값에 추가 주식을 매입해 오랫동안 필요했던 경영 개편을 실행하는 것이다.

2013년 Rosneft가 인수한 러시아 TNK-BP의 전 CEO인 Dudley는 러시아 회사를 운영하고 성공시키는 방법을 알고 있습니다. 공은 그의 코트에 있지만 쉽지 않은 결정이 될 것이다.

 

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