#China는 미국 본즈 지키기에 더 많은 것을 얻고 덤핑하지 않는다.

지난 달 중국이 3억 달러 상당의 미국 채권을 매각했을 때 정치 평론가들은 얄팍한 위협을 감지했습니다. 트럼프 대통령이 대결적인 무역 정책을 계속한다면 중국은 눈 깜짝할 사이에 미국 경제를 붕괴시킬 수 있는 능력이 있다는 것입니다. 그러나 진실은 더 복잡합니다. 레오나르도 곤잘레스 델란

트럼프 대통령이 중국과의 무역적자를 줄이겠다고 약속하면서 미중 관계는 지난해 냉각됐다. 중국산 수입품에 대한 미국의 관세가 200억 달러를 초과하자 중국은 60억 달러의 자체 세금으로 대응했습니다. 중국의 해외 채권 매각 감소 등 금융 시장에 미치는 영향은 주목할 만합니다. 이러한 상황을 상쇄하는 것이 부분적으로 미국 채권에서 3억 달러를 조달하도록 촉발한 것입니다.

중국은 대규모 부채 매각으로 미국을 위협하고 있다. 그러나 장기적으로 중국은 미국보다 더 많은 손실을 입을 것이라는 것을 알고 있습니다. 단기적으로 미국에 대한 경제적 결과는 가혹할 것입니다. 매도는 미국 GDP의 약 6%에 해당하며 재무부는 잠재적 구매자를 유인하기 위해 아마도 매우 높은 이자율을 제공해야 할 것입니다. 주식 시장은 달러 가격과 함께 붕괴될 가능성이 높습니다. 그러나 이는 미국 경제가 견뎌낼 수 있는 폭풍이다. 금리 인상 속도를 늦추고 측정된 양적 완화를 도입함으로써 재무부는 매도세에 대응할 수 있을 것입니다. 달러 가치가 하락하면 더 유리한 거래 조건이 촉발될 수도 있습니다. 한편, 중국은 미국 부채 이자로부터 매년 수십억 달러의 손실을 입게 될 뿐만 아니라 약화된 채권 포트폴리오로부터도 수십억 달러를 더 잃을 것입니다. 베이징은 현 상태를 유지함으로써 훨씬 더 많은 것을 얻을 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 회복 가능성에도 불구하고 미국은 1.17조 9억 달러 규모의 매도 위협에 무관심할 수 없습니다. 금융 시장의 침체는 미국 정부에 정치적으로 훨씬 더 큰 피해를 줍니다. 중국 인구의 54%만이 투자를 하고 있는 반면, 미국 시민의 XNUMX%는 주식을 보유하고 있으며 많은 퇴직 자금이 시장 재산과 연결되어 있습니다. 대통령의 무역 정책이 국민의 저축을 위험에 빠뜨리면 정치적 대가를 치러야 합니다. 무역전쟁을 신속하게 끝내고 핵 위협을 지평선에서 제거하는 것은 확실히 워싱턴의 이익에 부합합니다.

미국 채권의 대량 매도는 중국의 가장 강력한 무기이다. 그러나 그것을 사용하는 것은 누구에게도 이익이 되지 않습니다. 유대감을 유지함으로써 중국은 자신들이 트럼프에 압력을 가하고 있다는 것을 알게 될 것입니다. 미국의 무역 정책이 완화되지 않으면 중국은 매각하겠다고 위협할 수 있습니다. 그러나 장기적으로 보면 먼지는 걷히고 미국은 회복될 것입니다. 긴장을 완화하는 것도 미국의 이익에 부합합니다. 중국이 '무기'를 사용하는 것은 불가능한 일이 아니며, 미국에 미치는 정치적 영향은 극도로 불편할 것이다. 현 상태는 이상적인 것과는 거리가 멀지만 상황은 실행 가능하고 협상 가능합니다.

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