XNUMX 년 전에 주도권을 잡은 이후 Christine Lagarde는 (사진) 유럽 중앙 은행의 관심을 기후 변화와 불평등과 같은 사회 문제로 돌렸고, 시야를 넓히면서도 독립성을 시험 할 수있는 공격에 노출 시켰습니다. 쓰다 발라 즈 코 라니, 프란 세스코 카네 파 과 프랭크 시벨 트.
지구 온난화, 성 불균형 또는 소득 불평등에 맞서기 위해 은행의 레버리지를 사용하려는 Lagarde의 노력은 코로나 바이러스 전염병과 그에 따른 깊은 경기 침체로 인해 가려 졌을 수 있습니다.
그러나 그들은 여전히 통화 조합의 가장 강력한 기관을 재구성하고 폭주 인플레이션의 위협이 희미해진 시대에 중앙 은행의 역할을 재정의 할 수 있습니다.
기관으로서의 ECB는 하나의 종류입니다. 라 가르드의 전임자 인 마리오 드라 기가 2012 년에 은행이 유로화를 구하기 위해 "무엇이든지 할 것"이라고 말하면서 보여준 것처럼 그 대통령은 흔들리는 정책과 광범위한 경제 논쟁에서 독특하게 강력합니다. 여기에서 지금 확인해 보세요., 잡는 시장과 일부 동료는 알지 못합니다.
모호한 조약으로 인해 은행의 역할도 해석의 여지가 있습니다.
물가 안정과 고용을 육성하는 이중 임무를 가지고있는 연준과 달리 ECB는 먼저 물가를 안정적으로 유지 한 다음 유럽 연합의“일반 경제 정책”을 지원해야합니다.
그녀의 전임자 들과는 완전히 대조적으로-경제학 학위를 가지고 있고 수십 년간 중앙 은행 업무 경험을 가진 모든 남성-전 정치가 Lagarde는 유로존의 더 넓은 사회적 선을 촉진하기 위해이 여지를 사용하려는 의지를 보여주었습니다.
“이전 수십 년간 통화 정책을 역사적으로 살펴 보았던 좁은 각도 외에도, 통화 경제학자들이 바라 보는 전통적인 영역은 아니지만 이러한 문제 중 일부를 해결하는 데있어 지평을 넓히고 용기를 내야합니다. 에서,”Lagarde가 지난주에 말했다.
전직 장 클로드 트리 셰 (Jean Claude Trichet) 최고 책임자는 인플레이션과 싸우는 것이 ECB의 나침반에있는 유일한 바늘이라고 말했고, Draghi는 종종 자신의 임무의 좁은 정의를 넘어선 선출되지 않은 관료들의 위험에 대해 경고했습니다.
실제로 그것이 의미하는 바는 ECB가 현재 수행하고있는 전반적 검토의 결과에 달려 있습니다 (17 년 만에 처음). 그러나 Lagarde는 이미 자산 구매에서 시장 중립성을 포기하고 기후 위험을 더 많이 고려할 것이라고 암시했습니다.
은행의 위임에 대한 그녀의 해석은 이미 일부 사람들을 화나게하고있다. 특히 독일에서는 ECB가 권한이나 적절한 도구없이 사회 정책에 개입함으로써 정치적으로 변하고 있다고 주장하는 사람들이있다.
그 비판은 ECB의 최대 주주 인 독일을 소외시킬 경우 실존 적 위협으로 변할 수 있습니다. 독일은 최고 법원을 포함하여 설립의 일부가 중앙 은행에 몇 번이고 이의를 제기했습니다.
그럼에도 불구하고 Lagarde는 ECB가 시대와 함께 움직여야한다고 말합니다.
“우리가해야 할 일에 실제로 영향을 미치는 문제가 있는데, 그 당시에는 충분히 고려되지 않았던 조약에 정의되어 있습니다.”라고 그녀는 말했습니다. "기후 변화는 당시 언어가 아니 었습니다."
ECB 대변인은이 기사에 대해 논평을 거부했습니다. 은행 업무에 대한 Lagarde의 해석에 대한 더 많은 인용문을 보려면 다음을 클릭하십시오.
이러한 변화는 연준이 정책을 수립 할 때 저소득 및 중소 득 가정에 혜택을 주겠다는 명시적인 약속을하면서 자체 초점을 조정함에 따라 발생합니다.
라 가르드의 지지자들은 은행의 권한에 대한 협소 한 해석이 그것을 정치적 비판으로부터 보호하지 못했고 사회 문제를 무시하는 것은 은행이 연락이되지 않는다는 인식을 강화시킬 뿐이라고 말한다.
ECB를 감독하는 유럽 의회 의원들은 또한 ECB가 엄청난 경제적 화력과 거의 7 조 유로 (6.4 조 파운드)의 대차 대조표를 감안할 때 왜 일자리 나 기후를 위해 더 많은 일을하지 않는지에 대해 정기적으로 질문합니다.
일부 ECB 정책 입안자들은 이미 Lagarde의지도를 따르기 시작했습니다.
프랑스 중앙 은행의 프랑수아 빌레 로이 드 갈 하우 총장은 정책을 수립 할 때 고용과 소득 분배를 고려해야한다고 주장한 반면, 그의 핀란드 동료 인 올리 렌은 사회 복지 고려가 정당하다면 일시적인 인플레이션 오버 슈트로 살 수도 있다고 말했다.
일부에게는 사회적 문제를 포용하는 것이 정치적 탈취의 유령을 막을 수있는 유일한 방법입니다.
라트비아 중앙 은행 총재 인 Martins Kazaks는 로이터에“중앙 은행이 타조처럼 행동하여 머리를 모래에 꽂으면 기본적으로 독립성을 잃을 것입니다.
"독립성을 유지하고 사회와의 관계를 유지하려면 도움을 원하는 것을 경청하고 입증해야합니다."
그러나 그의 독일 동료 인 Jens Weidmann은 ECB가“(자신의) 권리에서 다른 목표를 추구하거나 다른 정책 분야에서 적극적인 역할을 할 의무가 없다”며 회의적이었습니다.
올 봄에만 독일 최고 법원은 은행이 대규모 국채 매입으로 은행의 권한을 초과했다고 판결했습니다. 이는 그 이후로 전례없는 분쟁이었습니다.
ECB는 이미 독일에서 몇 차례의 법적 싸움을 벌였습니다. 독일에서는 보수계, 언론, 심지어 더 광범위한 대중의 적대감이 수면 아래에 있지 않습니다.
영향력있는 이포 연구소의 클레멘스 푸 에스트 (Clemens Fuest)는 라 가르드에게 기후 변화 계획이 비민주적이라고 주장했으며, ZEW의 선도적 인 연구원 인 프리드리히 하이네 만은 ECB가 이러한 사회적 고려 사항 중 많은 부분에 대한 의무가 없다고 말했습니다.
Heinemann은“현재 통화 정치가 지나치게 정치화되고 있다는 징후가있다”며 공정한 부 분배에 대한 고려는 선출 된 공무원에게 맡겨야한다고 덧붙였다.
또 다른 문제는 ECB가 지난 XNUMX 년 동안 이미 실패한 인플레이션 명령 위에 XNUMX 차 목표가 있어야한다는 것입니다.
독일 학자 및 산업가 그룹은 이미 ECB의 대유행 비상 채권 매입에 대한 법적 도전을 기록했으며, 중재주의 중앙 은행이 더 많은 소송의 위험을 감수 할 것이라고 제안했습니다.
그럼에도 불구하고 ECB를 감독하는 사람들은 Lagarde의 변화에 안도하지 않으면 만족하는 것처럼 보입니다.
유럽 의회의 독일 의원 인 스벤 지 골드 (Sven Giegold)는“ECB는 정치화하지 않고 인플레이션과 싸우는 잘못된 교리를 극복하고 있습니다.
